文海艺苑 ＬＩＴＥＲＡＲＹ ＧＡＬＬＥＲＹ 学科园地 论综合经营趋势下保险资金运用的监管 李美中 （江西财经大学，江西南昌３３００１３） 摘要：综合经营是当前金融业发展的趋势，对我国金融监管提出了更高的要求。加强对保险业（商业 保险）的监管，实现投资收益多元化发展，努力实现保险资产的最优匹配，增强和防范金融业的系统性 风险有重要意义。 关键词：综合经营；保险业；保险资金 中图分类号：１：：２０ 文献标识码：Ａ 文章编号：１００５—５３１２（２０１０）２０—０１８１—０１ 一、保险业综合经营之概念界定 当前，推动我国保险业综合经营发展有以下几个因素： １、金融业务相互促进、相互依赖、相互融合已经成为不可 逆转的大势。综合经营符合多元化业务以及分散风险的需要， 增强抵御系统性风险的能力。 ２、多元化的产品能最大程度满足客户的需求，扩大市场 的占有率。 综合经营，是指银行、证券公司、保险公司等机构的业务 互相渗透、交叉，而不仅仅局限于自身分营业务的范围。国外 保险业从上个世纪开始，随着保险资金投资渠道的不断拓宽， 由注重承保业务本身的盈利进入到承保业务微利甚至亏损到 主要依靠保险资金收益的阶段。随着金融综合经营步伐加快， 保险公司向银行、证券等其他金融和非金融领域股权互渗渐 成气候。 二、我国保险业保险资金运用现状 ３、综合经营有利于战略重组，整合资源以及扩大规模，提 升综合竞争实力。 四、加强对多渠道拓展保险资金的投资途径加以监管 我国保险资金运用的风险控制能力较低，金融市场本身 尚不完善，现有的监管模式又不足以防范潜在的金融风险。综 合经营是当前保险业发展的趋势，对我国保险监管提出了更 高的要求。 （一）立足保险业本业。促进保险结构调整 此次金融危机是因金融创新而起，加强对金融创新的监 管已成为各监管部门的共识。加强对创新的监管，防范可能带 来的风险，但要对金融创新和风险防范加以区别对待。我国目 前保险市场面临的不是创新过度问题，而是存在创新不足的 问题。 我国保费规模逐年扩大，但保险资金收益率低下。从 ２００５年到２００９年，我国保险资金收益率分别为３．６％、５．８％、 １０．９％、１．９１％和６．４１％，和发达国家的保险资金收益率相比有 不小差距。截至２０１０年６月底，在保险公司资金运用中，银行 存款占比３１％，但增幅仍然远远高于投资增速。在保险资金运 用方面，用于各类投资的保险资金额达到２３２７９．７２亿元。 三、保险资金综合运用发展趋势 保险公司的本质就是风险管理，在经营过程中要在业务 和投资、规模和效益之间寻求平衡点。和保险业内风险相比， 综合经营风险传递的危害更大，一旦公司内部的风险隔离和 防火墙机制不完善，就有可能产生系统性风险。 （二）加强偿付能力建设 资金运用的风险控制能力较低，金融市场本身尚不完 善，在源头上对风险进行控制，严格规定金融集团旗下的银 行、证券和保险及各子公司的资金和业务比例的，加强偿 付能力的监管。对保险公司的资本金、保险保证金和总准备金 进行严格的监控。 （三）改革监管 ２００６年颁发的《关于保险业改革发展的若 干意见》明确指出要“加强保险资金运用管理，提高资金运用 水平，为国民经济建设提供资金”。过去对保险资金运用作了 严格的，保险资金运用途径窄小，增加了保险行业和保险 公司的经营风险；另一方面，也不利于整个行业的偿付能力建 设。 一虽然目前综合监管机制还不完善，金融混业监管已成为 种趋势。在分业监管的模式下，银监会、和三 因素，现有的机构设置已无法满足金融市场的发展需求，从而 ２００４年联合证券会共同发布《保险机构投资者股 家机构相对，自成系统，各司其职。由于信息的不对称等 票投资管理暂行办法》，标志着保险公司正式以机构投资者的 身份进入资本市场。２００６年发布《关于保险机构投资 缺乏一个统一的机构对混业进行监管，这就需要重新设置一 商业银行股权的通知》，批准保险资金人股商业银行。２００９年 个机构来协调各监管机构的功能和纷争，对银行、证券和保险 业的监管有效进行协调。 （四）进一步细化保险法规 颁布《商业银行投资保险公司股权试点管理办法》允许 商业银行和保险机构投资保险公司。 新《保险法》的实施，从立法层面上规定了保险资金投资 可以投资于股票、债券及不动产的多元化投资渠道，在很大程 我国新出台的保险法对我国保险业的发展有了整体的规 制，但有不少与之相关或配套的法律法规亟待出台，对实际中 的具体工作指导进一步细化。 度上拓展了我国保险资金的投资渠道，有利于优化保险资金 的资产负债，降低保险公司投资营运的风险，增加长期收益。 １８１
