２０１７年干散货运输市场回顾及 ２０１８年展望 王群山 摘要：回顾２（）１７年干散货运输市场运行情况，对各船型市场走势及主要影响因素进行分析展望２（】１ Ｈ年全球和国内经济 形势，对全球经济的风险点和增长点进行归纳 在分析各货种主要影响因素的基础上，就２ｏｉ ８年各货种的海运需求进行预 测．．分析运力交付拆解、存量运力以及超大型矿砂船等影响运力供给的主要因素，预测全年各船型运力变化情况 最后 结合宏观经济形势、海运供需情况和大宗商品价格走势，对２Ｏｌ ８年干散货市场走势进行预测 关键词：干散货运输；供给；需求；回顾；展望 １）Ｏ１：１【）＿１６１７６／ｊ ｃｎｋｉ．２１ １２８４ ２（１１８ ０３（）（）４ 一、２０１ ７年干散货运输市场走势回顾 低水平，之后在去产能推动下，钢，一利涧逐步 改善，铁矿石补库需求活跃，５Ｔ（：ｉｉ－ｔ金水平快速 Ｉ 升至３门底的２０ ６５７美元／人。但…ｔ于市场对铡厂盈 ２０１ ７年， 际十散货航运市场表现大幅好于上 年（图１为２０１７年ＢＤＩ指数走势图）。全球经济复 苏超预期，美罔、中罔两个全球最大经济体表现稳 利能力、中闰经济继续介稳【ｗｌＹｌ‘缺乏信心，ＪＪ【１之钢 厂补库结束后铁矿石价格快速回落、港¨铁矿 『Ｊ年 仔ＫＪ：ｔ ，好孽 角型船运价持续回落７ 底、 ｆ｛８门份 开始，随着经济数据陆续发伽，绛济反弹的任性超 预期，加卜地条钢伞面清蝉后钢价继续高位攀升， 市场再度快速回升，ｌ２川ｌ２Ｈ好 角 船５Ｔ（ 租金 健。一季度，大宗商品消费需求叠加市场主体增库 存动作导致市场表现强劲，ＢＤＩ指数探底回升；二 季度则ｒ｝１于铁矿石等大宗价格持续下行，贸易需求 随之降温，市场呈调整态势；＿‘季度，随着中国前 季度靓丽数据公布，市场信心重燃，ＢＤＩ指数一 路震荡回升；四季度受我同部分地区限产导致 水平创下年内高点３０ ４７５美元／灭，之后因似期 素 ｌ叶Ｊ现回落。２０ｌ７年牟＝年好望角 船５Ｔ（ 平均租金 １５ １２９美元／天，同比大涨１．０５倍 巴拿马犁船市场受益于煤炭 产能，令年 钢铁产品价格大幅上涨，铁矿石等大宗商品价格强 劲反弹，市场短期需求强劲，船东信心高涨，ＢＤＩ 指数震荡上攻，于１２月１２日涨至２０１４年以来最高点 １ ７４３点。ＢＤＩ全年均值ｌ １４５点，同比上涨４７２点， 涨幅７０．１％（表１为２０１７年ＢＤＩ指数及各船 租金水 平同比变化情况）． ．整体稳步【堕Ｊ升，年底有所【旦Ｊ蒯。 南荚粮食十收的 支持下，ＢＰ１从年初８ｌ １点起步，一路反弹至４Ｊ Ｊ ｌ８ 日的１ ５２１点；之后粮食集中｝｝Ｉ货期结 ，，ｔｉ场对 分船型来看，好 角型船依然是市场 涨的主 中国经济的悲观预期升濉，市场快速¨落，ＢＰＩ于 ６月７日创下印度低点７８３点：之 ｌ尺１中 煤炭土产 要动力，全年波动较为剧烈。一季度前期受传统淡 季、经济信 ０３＜足影响，承压下行，好 角型船 ５ＴＣ租金水平在２月ｌ４ ｒ｛创下４ ６３０美元／天的全年最 １８ 能叠加宏观经济继续企稳回升，咀厂用煤需求 增加，煤炭价格上涨，巴拿 船 佑求明 好转， ２Ｏｌ８－￣－－ 电第２７：｛期 但期间中国为配合国内煤炭去产能，不断加大 伊朗铁矿白 口、越南煤炭进１－Ｉ、伞球铝矾土贸易 都在增多，支撑灵便型腊市场稳步回升，但二季度 受看空中圈经济的预期影响， 现明 落。 季 度丌始，在围１人Ｊ沿海市场活跃的支撑下， 便型船 市场整体呈现稳步卜涨态势，１０门２４¨ＢＳＩ￣ｔ］下年 内新高１ １３０点，之后伴随着东南亚进入雨季，市 场明 网落。２０１７年，超级大灵便 船６ＴＣ￣Ｈ金年 船６ＴＣＮ．金年度均值为７ ６３６美 ／天，同比 涨 ４６．５％ 进口煤的力度，导致煤炭进广＿Ｉ有所放缓，巴拿 马 船租金水平并未如好望角型船一样ｆ｛ｊ现快速托 涨，整体呈波动上涨态势。２０１７年巴拿 型船典型 航线４ＴＣ租金年度均值为９ ７６６美元／灭，同比ｆ 涨 ７５．６％。 灵便 船市场呈企稳回升走势，但ｒ｝＝Ｉ于中国钢 ｉ｝ 材 口等货源需求下降明显，整体涨幅明显小于大 度均值为９ ｌ６８美元／大，同比ｌ：ｉ￣４７．０％；小灵便 ｍ㈣㈣㈤∞∞㈣㈣∞∞０ 船 ２０１７年初淡季低迷，之后南美粮食 货增多， 加之部分非主流铁矿石货源的增多，尤其是印度和 一０ ８ ６ ４ ２ ０ ８ ６ ４ ２ ＢＤｌ ＾．／＿、、二、７］Ｉ 一 一 ＼Ｖ／ 、，，＾、 Ⅳ 图１ ２０１ ７年ＢＤ峙旨数走势图 表１ ２０１ ７年与２０１ ６年ＢＤＩ及各船型租金水平对比情况 统计截止日期：２Ｏ１ ７ｉｆ－１ ２月２２目 二、宏观形势分析 １．国际万面 头（表２为丰要机构对２０１７、２０ｌ８４ 伞球经济增长 率的预测值） 但朝鲜核危机、英 脱欧谈判进 ２０１８年，，拿球经济增速有所加快，但各种风险 程、美国特朗普总统多变性等各种政治和经济 领域的不确定性仍仔在，将对市场信心和经济复苏 产生重嘤影响ｊ 因素仍然存在。国际货币基金组织（ＩＭＩ＇、）发布的 最新展望报告预期，２０１８年全球经济增速为３．７％， ￣Ｌ２０１７年提高０．１个百分点。ＩＭＦ首席经济学家近日 表示，主要经济体经济数据显示全球经济正在 现 基建投资成为各同拉动经济增长重婴举措，市 场对下散货市场中、长期信心增强 美 总统特朗 普提ｍ的万亿美元荩建计划已经逐步进入具体落实 进程。我 倡导的“一带一路”将逐步实施，干年 大计的雄安新区建设也已经启动。印度除提 全面复苏态势。今年１月ｌＯＥｔ，世界银行将２０１８年 全球经济增长率预估值提高至３．１％，￣ｔ２０１７年６月 份时的预估值上调０．２个百分点，并预计全球经济 复苏在达到６年来最快增速后，将继续保持增长势 高速公路网、高铁网、“居者有其屋”等 建计划 １９ 外，还决定 ．ｊ ｌｆ本合作推 一个多元化、从 太到 ｔｔ：－￣－ 的“『１ 走廊”计划，携手在非洲、伊朗、斯 ｝ 兰 和东南亚吲家兴建多个丛础建设项日。主要 经济体纷纷以基建作为拉动经济增长的重要手段， 将为圈际十散货需求提供源源不断的增长动力。 ０ ０ ４ ０ ５ ０ ６ ０ ７ Ｏ ８ 表２主要机构对２０１ ７、２０１ ８年全球经济增长率的预测值 ％ ３ ‘－ 年 ．＿ －＿－． ＿ ．－－ 年 ｃｌ一 ７ ６ ７ ３ ６ ９ ６ ７ ６ ８ ６ ６ Ｊ ２ ２ ９ ｍ ＆ 数姑朱源：Ｗ ｄ ２．国内方面 将继续呈“ｌＪ，．形增长态势（炭３为２０１３—２０ｌ８ｑ 中 ３ ２ ● ０ ７ ０ ４ ０ ３ ０ ４ ２０ｌ ８年，巾 经济预计仍将保持在６．５％以上 的巾尚速增长速度。 家副秘书长范恒山日 ｎＩ『 ，Ｊ ，２（）ｌ ８年ｆ１ＩＩ１ 经济增速将有望超过６．５％； ＩＭＦ最新报告将 ｛１ Ｊ 今明两年经济增长预期分别 凋０．１干¨０．２个白‘分点至６．７％￣ＩＩ６．４％；世界银 近日 圈宏观指标增速的变化情况，２０１ ８ｑ－为预测值）。 预计２０１８ｑ 我…货币仃 继续保持稳健；积极 ７ ６ ２ 一６ 一 ８ ６ 财政持续，财政投入支持经济发展力度可 继 ７ Ｏ ６ ５ ２ ５ 续加大；卜九大后，各项匝大改啦ｌ订 加速推 进，带来的改 乡『：利释放，供给侧改革、 落后产 能将继续发挥晕 ｆｉ－：ＪＨ，许埘我 经济增长和＿Ｔ散 货运输需求 生晕要影响。 ２ ２ ２ ， ２ ４ ¨ ２ ４ 亦将我 经济２０１ ８年增长预计卜洲０．１个白‘分点至 ６．４％ 令球经济 好，尤其是美国经济 稳的背 下，ｒ｛ 经济快速Ｆ．滑期已经过去，基本触底， ７ ０ ４ Ｏ ６ ４ 表３ ２０１ ３—２０１ ８年中国宏观指标增速变化情况 年份 ＧＤＰ 吲定资产投资 消费 出口 Ｍ２ ＣＨ ％ ＰＰＩ ６ ３ ８ Ｒ ，一 ０ ３ ３ 数｛馨水源：券商预测数 三、铁矿石海运需求展望 ２０１ ８４Ｆ，伞球铁矿 海运贸易需求将继续稳步 增长．．个球经济增速加快，钢铁需求量恢复正增 长，Ｉｆ１ 取缔地条例，对铁矿 的需求会有所增 ｊＪＩ 供给九‘１ ， 嘤矿ＩＩｔ２０ｌ８年增量达到５ ０００万 铁矿石海运 易总馈将达到ｌ ５．５亿吨． ４．０％。 比增长 １．全球钢铁需求复苏，中国需求继续增长 （１）伞球钢铁产量继续增Ｋ。２０ｌ７ｅ，Ｆ令球钢 铁需求预期将较ｆ 年增力ＪＪ５．２％至ｌ ６．９｛ＬＩｌ￣ｄ，世界钢 铁协会数据预汁，２０１ ｉ令球钢铁需求将再度增加 １．６％至１７．２亿吨。２０ｌ８ｑ：伞球钢铁需求将｝ｆＪ现阍期 吨，将继续推动铁矿石海运贸易增长。参考 （ ＩＡＲＫＳ（）Ｎ、ＭＡＲＳ（） 的数据，预汁２０１８年全球 ２０ 性ｔ 行，发达经济体将继续复苏进程， 新兴和发 ２０１８年总第２７３期 展中经济体将出现加速增长势头。 （２）我国去产能压力减小。取缔地条钢之后 ５ ５００万吨，达到其额定产能。澳大利亚预 测，力拓、必和必拓与ＦＭＧ未来几年将增加约 国内钢厂保持高盈利，铁矿石需求依然有支撑。 ２０１６至２０１７年两年去除过剩产能达到１．１５亿吨，基 １．７亿吨新产能（表５为２０１７、２０１８年主要矿山产量 值，２０１８年为预测值）。 表５ ２０１ ７ ２０１ ８年主要矿山产量值 百万ｔ 本达成国家“十三五”期间去除１亿～１．５亿吨的目 标，丁信部表示，“十 五”去产能任务将达到 １．５亿吨的上限，也就意味着后续２ｏ１８－－２ｏ２ｏ￣尚有 ３ ５００万吨的去产能任务，平均每年约１ １００万吨， 去产能和去库存的空间已经明显下降。而取缔地条 钢、环保限产与中小钢企关停使得落后产能大量退 出，为先进产能腾出市场空间，也有利于钢铁产业 链保持盈利，支撑铁矿石的需求（表４为２０１７、 ２０１８年中国铁矿石供需值，２０１８年为预测值）。 表４ ２０１ ７、２０１ ８年中国铁矿石供需值 注：力拓、ＢＨＰ均为澳洲石厂产量．Ｆ卜１Ｇ数据包含第三方产量＝ ．３．铁矿石海运贸易展望 综合分析，全球粗钢产量保持增长、中国钢厂 保持较高盈利水平，对后期需求仍将形成支撑，加 上主要矿山２０１８年将继续增产，铁矿石贸易仍将保 持快速增长。总体预计，２０１８全年铁矿石贸易增速 为４．０％（表６为２０１７、２０１８年铁矿石海运分季需求 值，２０１８年为预测值）。 表６ ２０１ ７、２０１ ８年铁矿石海运分季需求值 （３）房地产、金融监管趋紧，港口库存高 企，对铁矿石贸易需求带来一定压力。伴随着国内 金融监管趋紧，贷款利率升高，预计２０１８年基建、 房地产投资增速将有所放缓，钢铁需求面临一定压 力；同时２０１７年港［１铁矿石库存ｓ￣Ｄｉｌ了３ ５００万吨 至１．５亿吨左右，不利于贸易商的进口需求。 ２．巴西扩产高峰到来，澳洲继续温和增长 巴西扩产高峰到来，长航线运量增长可观。淡 数据来源：ｃｌａｒｋｓｏｎ、ｍａｒｓｏｆｔ 四．煤炭海运需求展望 ２０１ ８年，全球煤炭海运贸易需求有望保持增长 态势，受气候影响较大。全球经济增速加快，中国 煤炭去产能将继续实施，国际煤炭价格受益仍 将维持高位震荡。中、印、东南亚等进口需求强 水河谷ｓｌｌＤ项目仍处于达产阶段，预计２０１８年仍 将给淡水河谷提供１００万～２００万吨的增量，２０１８年 淡水河谷的指导产量为３．８亿～３．９亿吨。 澳洲出货继续温和增长。２０１８年力拓铁矿石产 量将增加１ ０００万吨至３．５亿吨左右。必和必拓２０１ ８ 财年西澳地区铁矿石产量预计将增产至２．３９亿～ 劲，日韩、需求增长稳定，美国出１５保持高位助推 国际煤炭贸易尤其是长航线贸易的增长。参考 ＣＬＡＲＫＳＯＮ、ＭＡＲＳＯＦＴ的数据，我们预计２０１８年 煤炭海运量１２．３亿吨，同比增长３％。但中、印两国 水电占全部发电比例都在１５％左右，水电出力对实 ２１ ２．４３亿吨（１００％产量为２．７５亿～２．８亿吨），产量也 将提升１ ０００万吨左右。另外，ＲＯＹＨＩＬＬ矿山仍在 达产阶段，预计２０１８年增产约ｌ ０００万吨左右至 第４ｌ卷第３期 际发电燃煤需求影响较大，具体增长还看两闰当年 气候情况。 １．国内煤炭行业仍将持续，供需平衡状态 进一步改善 促进进口煤。预计２０１８年，印度煤炭进口有望一改 ２０１７年同比下滑的颓势，转向稳步回升。 ３．日、韩、东南亚煤炭进口需求继续有所回 升，但欧洲继续保持弱势 ２０１８年，日、韩和我国地区经济复苏有所 加快，加之气候因素等原因，将继续支撑其煤炭进 几需求增长。 欧洲需求长期弱势，但短期受季节性及去核电 支撑。近期法国核安全局扩大本国核电站安检 范围，也有望带动欧洲动力煤进口。之前欧洲多国 ２０１８年，我国经济稳步增长，对电力消费需求 增速继续回升。从历史数据来看，随着２０１６年我围 降雨量达到创纪录的７３０毫米，２０１ ８年我国降雨量 可能仍维持在常年均值６ｌｌ毫米甚至略低水平，水 电 力继续疲软，火电燃煤需求仍将保持强劲。而 当前国家有关部门虽然继续加快减量置换进度，推 进核增优质产能煤矿生产能力，煤炭生产能力增 加，但煤炭生产或将受到安全、环保监管从严等因 提出去核电期限，对欧洲短期煤炭需求有正面作 用。 素扰动制约生产增长，预计２０１ ８Ｖ－全国煤炭产量将 增加３％至３５．５４Ｌ吨左右。在经济稳步向好的带动 东南亚地区进口需求预计仍将保持强劲。对于 经济尚处发展阶段的东南亚各国而言，燃煤发电是 相对经济的供电方式。近年东南亚部分国家火电产 下，全 煤炭消费量升至３８．３亿吨水平，由此推算 ２０Ｉ８年我国煤炭供需缺几约为２．８亿吨，同比增 长３．７％左右。 能扩张，２０１７年至２０２０年，整个东南亚地区将有５０ 吉瓦的新增燃煤电力装机投产，这将直接导致该地 ２０１ ８年，煤炭行业仍将持续，行业的利润 和供给侧改革的成果会被维护，并兼顾下游的利 益．供需平衡状态进一步改善（表７为２０ｌ４—２０１８ 区需要额外进口１亿吨动力煤。２０２０年前，受经济 快速发展带动，包括马来西亚、泰困和越南在内的 东南亚各国将新增大量燃煤发电能力，因此，整个 东南亚地区对动力煤的需求将持续增长，２０１ ８年其 煤炭进广＝ｌ需求将有望继续保持２０１ ７年双位数增速强 劲增长。 年中同煤炭需求值，２０１８ｑ－：为预测值）。 表７ ２０１ ４—２Ｏ１ ８年中国煤炭需求值４Ｚｔ ４．澳洲、印尼出口稳步增长，美国出口保持高 位 受惠亚洲市场的运距优势，澳洲煤炭出口强 劲。澳大利亚出口增长，主要是因为该国煤炭生产 高效，并具备满足需求不断增长的亚洲市场的优 数据来源：Ｗ１ｎｄ 势，同际能源署预计￣２０２２年，印度、东南亚及其 ２．印度煤炭需求继续增长，炼焦煤需求旺盛 他亚洲国家（中 持平）煤炭消费量保持快速增 长。澳大利亚生产的高晶质煤也因适用于亚洲新一 ＩＭＦ预计印度２０１８年经济增速达７．４％，２０１９年 更进一步加快至７．８％，将是亚洲乃至世界经济增长 代高效能、低排放燃煤电厂和炼钢高炉而受到买家 青睐。目．随着中澳自贸协定实施，澳大利亚煤炭将 最快的丰要经济体。其经济正处于＿１ 业化初级阶 段，经济对电力需求弹性系数较高水平，其闰内煤 炭产能难以满足发电燃煤和钢铁生产对炼焦煤的需 在享受零关税优惠的基础上展开对中国的出口竞 争。预计２０１８澳洲煤炭 口仍将继续保持强劲，将 分享全球煤炭海运的最大份额，增量ｌ ３６０万吨， 增幅３．６％。 求，未来煤炭进口需求有望稳步增长。国际钢铁统 ‘局表示，２０１７年印度粗钢产量将达到１．０１５亿吨， 并预计２０１ ８年印度将超越Ｈ本成为全球第二大产钢 印尼煤炭出广＿『仍将稳步增长。印尼２０１７年煤炭 产量超预期，印尼的最初计划是，２０１７年将印 尼国内煤炭产量由２０１６年的４．１９亿吨减少至４．１３亿 ２Ｏ１８．￣ｅ－ 电第２７３期 国。此外，新年伊始印度将石油焦进口税提升至 １０％，同时印度煤炭公司大幅提升煤炭价格，有望 ２２ 吨，但实际２０１７年（截至１２月２７日）煤炭产量达到 ４．７７亿吨，已超过２０１６年实际产量４．３４４ＬＵ￣。而实 际上，煤炭出口是印尼经济增长的重要依托，印尼 将不得不提高国内煤炭产量，以增加其非税收 产量为５。２亿吨，同比增长２％。南美地区产量大幅 增长２５．３％至２．２４Ｌ吨。但美国ｆ｝１于干旱天气，谷物 产量可能不如去年， ｜１量或将放缓。我国居民生 活水平提高，对肉、奶等高蛋门摄入稳步增加，支 撑粮食进ｎ需求；中东、日韩以及位于中北美洲的 财政收入。由于印尼采煤活动的不可控性，未来印 尼不大可能煤炭产量，预计２０１８年印尼煤炭出 发展中国家耕地面积少，将继续依赖粮食进口以满 足国内需求。预计２０１８年伞球粮食海运贸易将增长 ２％至５．３４Ｌ吨。 １．中国大豆进口将继续增长 口增至４亿吨左右。 美国煤炭出口保持高位。在特朗普对煤炭企业 的倾斜下，美国煤炭生产正在恢复，在国内消 费受限情况下，出口正在快速增长。据美国能源信 息署预计，２０１７年美国煤炭出Ｆ１总量为８ ０７４万吨， 同比增长４８％。在中国、印度等市场需求强劲、 际煤炭价格较高情况下，预计２０１８年美国煤炭出口 仍将保持高位，或略有增长。 其他地区继续维持增长态势。在国际煤炭价格 高位、需求向好的带动下，哥伦比亚、南非、俄罗 我国粮食进口需求仍将保持旺盛。在过去的 ｌ０余年间，中同对大豆的需求急剧上升，成为全 球最大的大豆进口贸易斟和消费国，全球６０％的 大豆 口都流向中国。２０１７年ｌ—ｌ１月我国进口大 豆８ ６００万吨，同比增长１５％；谷物及谷物粉进口量 为２ ３６９万吨，同比增加１５．３％。２０１８年我 大豆种 植面积难以大幅增长，玉米播种面积更是出现下 滑，受下游强劲需求支撑，我国粮食进口仍将保持 旺盛。预计大豆进口可望摸到１亿吨的水平，玉米 进口量３００万吨，谷物及谷物粉进口继续增长。 ２．日韩、中东粮食贸易继续保持增长 斯等国家煤炭出口继续维持增长，增幅在２％～ ５％。 ５．煤炭海运贸易展望 总体上，国内煤炭供需平衡，煤炭进门稳中有 升；印度炼焦煤需求活跃，欧洲环保压力增加，需 求不佳，韩国、日本进口需求保持稳定，东南亚煤 炭进口保持强劲。澳洲、印尼煤炭供应稳中有升， 日、韩两囝依赖粮食进口局面难改。Ｈ本农户 老龄化严重，弃耕现象普遍，粮食自给率连续６年 停滞在３９％的低位。韩国粮食自给率仅有４８％，饲 用粮食更是９５％依赖进口。日、韩两国仍是粮食进 口需求的主要推手。预计２０１８年日、韩两ｌ 进口粮 食共３ ８００万吨，同比增长４％。 美国是最大变数。总体预计，２０１８年全球煤炭海运 需求小幅增长３．Ｏ％至ｌ２．３４亿吨（表８为２０１ ７、２０１ ８ 年煤炭海运需求值，２０１ ８年为预测值）。 表８ ２０１ ７ ２０１ ８年煤炭海运需求值 中东粮食进口量稳步增长。中东耕地稀少，中 东国家如伊朗、沙特阿拉伯和土耳其从俄罗斯大量 进口粮食。预计２０１８年中东需进口粮食６ ０００万吨 左右，同比增长１０％。 ３．２０１７财年美国谷物产量丰收，出口较上一财 年将明显改善 南美谷物产量继续保持增长。巴西谷物丰产， 其产量预计达到１．２亿吨。预计阿根廷谷物出口 数据来源：ｃｌａｒｋｓｏｎ、ｍａｒｓｏｆｔ ４ ５００万吨，巴西大豆出口６ ５００万吨，玉米出口 五、谷物海运需求展望 ２０１７年全球主要粮食产区丰收，产量达到创纪 ３ ０００万吨，较２０１７年有大幅增长。 美国谷物产量不及预期，仅有４．４４Ｌ吨，同比 下降７．７％。主要是由于天气干旱，小麦和玉米产量 录的２６．３亿吨，同比增长０．６％，２０ １ ８全球粮食海运 贸易需求将稳步增长。２０１７年欧洲粮田丰收，谷物 第４ｌ卷第３期 受损，小麦产量更是创了ｌ５年以来的新低。美豆虽 然产量保持稳定，但是由于近年来美豆质量堪忧， 我国海关提高对美豆杂质的检验，美豆出口量可能 受到一定影响。预计美国２０１８年粮食出口同比会有 多个项目，旨在提高出口能力，计划未来 年将谷 物Ｉ叶Ｊ口能力提高５０％。预计黑海地区谷物 口稳步 增长，俄罗斯谷物出口４ ５００万吨，乌克兰谷物出 Ｈ４ ０００万吨（表９为２０１６／２０１７、２０１７／２０１８财年伞球 所下滑，但仍是全球粮食第一出口国。 黑海产区粮食产量稳步提高。俄罗斯谷物产量 在１．４亿吨，同比增长１２％；乌克兰谷物产量较２０１７ 年小幅下降２％至６．２３４Ｌ吨。同时，俄罗斯正在推进 及主要粮食产区产量值，２０１７／２０１８财年产量为预 测值）。 表９全球及主要粮食产区产量值 数据来源：Ｗｉｎｄ一 ４．谷物海运贸易展望 １．２０１８年铝土矿海运贸易稳步上涨 预计２０ｌ８年全球铝土矿海运量将增长ｌ０％至 １．１亿吨，主要受几内亚和澳大利亚矿石扩产影 响。 总体预计，中国大豆需求保持旺盛，日韩、中 东需求继续保持增长，南美粮食产量预计继续丰 收，美国干旱导致出口有所回落，整体预计２０１８年 全球粮食贸易增幅２．０％左右（表１０为２０１７、２０１８年 谷物海运需求值）。 表１０ ２０１ ７、２０１ ８年谷物海运需求值 全球铝土矿需求看中同。２０１７年全球９ ３００万 吨铝土矿的贸易量，接近７０％是输送往中闰。我国 已经进入铝消费高速增长期。今年ｌ—ｌ １月我国铝 土矿进口６ ｌ４４万吨，同比增速达到３０％，进口依存 度进一步抬升。虽然我圈铝土矿分布集中，但多为 大中型矿床，不像国外露天矿场般容易开采，加上 受环保限产影响，国内矿Ｉ』Ｊ产量增幅放缓甚至负增 长，２０ １ ８年我国铝土矿有望保持低产量增长和高进 口增长的趋势，几内亚和澳大利亚仍是我国铝土矿 的主要进口来源国。 数据来源：ｃｌａｒｋｓｏｎ、ｍａｒｓｏｆｔ 我国传统领域铝需求持稳，新领域用铝将增 长。中国铝材的终端消费中，建筑和房地产占比最 大达到３３％，交通用铝约为１８％。因房地产基 调不变，将加快住房制度改革和“租购并举” 六，小宗干散货海运展望 西非、澳洲的铝土矿产量将快速攀升，出货进 一步增加，马来西亚铝土矿受禁令延长影响以消耗 等长效机制建设，商品房销售面积、新开 面积和 房地产开发投资或呈中低速增长态势，用铝需求保 持平稳。中汽协预计２０ｌ８年我国汽车销售增速为 ３％，销售量为２ ９８７万辆，如果２０１８年按单车平均 库存为主。菲律宾环保将继续影响镍矿产出， 但马来西亚放开禁令将弥补菲律宾镍矿的缺口。其 他杂类货种如钢材、化肥、石油焦的贸易量将保持 稳定上涨。国内部分木材资源长期短缺，仍需进口 木料补充。总体预计，２０１ ８年小宗干散货海运贸易 用铝１２５千克／辆测算，汽车行业铝消费量约３７３万 吨，其中新能源汽车销量有望超ｌ００万辆，较２０１７ 年同比增速保持在４０％～５０％，新能源汽车产量增 ２０１８￣ｒ－总第２７３期 量将达到ｌ ９．７３４Ｌ吨，较今年上涨３．５％。 ２４ 加将推高铝合金需求。轨道交通建设方面，因铝型 材能降低５０％的车体重量，对高速线路、多弯线 路、起伏线路等具有很好的适应性，因而在轨道列 车中应用广泛。“十ｊ五”期间，我国高铁营业里 程将达Ｎ３万公里，未来五年新增高铁里程将达１．１ 万公里。因此，交通运输用铝的需求将有望进一步 增加。 吨，同比增￣Ｊ［１３２１万吨。 我国不锈钢生产为镍消费的主力，约占全国镍 消费的８５％，２０１８年我国不锈钢产量还将继续增 长，预计增幅为４％左右，至２ ７００万吨；消费量继 续增长，消费升级继续加速，品种结构继续优化。 同时，得益于新能源汽车产量的突飞猛进，国内电 池行业用镍增速将大幅增长。 供给方面，菲律宾由于菲总统杜特尔多次强调 将继续禁止露天采矿，环保将持续影响菲律宾 镍矿产出，同时菲律宾主产区的雨季也将影响镍矿 生产，由此预计２０１ ８年菲律宾产出继续缩减，供应 给中国镍生铁Ｔ厂的原料将下滑。此外，南于菲律 全球铝土矿产量提升，供应充足。预计２０１８年 和２０１９年，世界铝土矿产量将继续快速增长，分别 增长８％，至３．０６亿吨和３．３ｌ亿吨，这主要是由澳大 利亚新增产能和几内亚铝土矿快速发展推动的。 几内亚方面，据美国地质调查局的评估，几内 亚的铝矾土储量高达４１０亿吨，占全球储量的２／３， 且具有储量大、品质高、露天矿易开采等特点。随 着美国铝业实施改扩建项目增加产能，阿联酋铝 宾供应的镍矿主要由低镍高铁组成，伴随着中国环 保标准的调高，一些高品位的镍矿供应需求可能会 越来越多，这部分供需缺口将南印尼镍矿进行弥 补。 业、俄罗斯铝业和英国铝铁公司等外国矿业在几内 亚项目的陆续建成投产，以及中国近期向几内 内亚铝矾土矿产量有望达６ ６００万～６ ８００万吨，向 中国出口量或达４ ０００万吨。 澳大利亚铝土矿产量预计将在２０１８—２０１９年达 ￣ｌＪ９００万吨，据澳大利亚工业和科技部门预计，到 ２【）ｌ７年印尼中高镍矿｝Ｈ口至中国的数量约为 亚提供２００亿美元贷款用以铝土矿开发，２０ １ ８年几 ４２０万～５００万湿吨。此外，在印尼海关以铁矿名义 出口的低镍矿年内出口至中国的量或在８０万～ １００万湿吨，即总出口量在５００万～６００万湿吨。虽 然跟历史峰值３ ０００万～４ ０００万吨的出口量相比， 今年的总出口量显得萎靡，但是随着配额的不断 放开，截至２０１７年底印尼已经批准的出口配额为 ２ ０５０万吨，预计２０１８年印尼出几至中同总量或为 今年的３倍左右。 ２０２０年澳大利亚铝土矿出口将保持１ １％的年增速。 马来西亚方面，因马来西亚铝土矿库存仍高达 约４１５万吨，将以继续消耗港口库存为主，铝土矿 开采禁令有望延长至２０１８年。目前马来已同意 让彭亨铝土矿的开采及出口禁令再度延长６个月至 ２０１８年６月３０日，将明显打压马来西亚铝土矿出 货。 ２．镍矿海运贸易保持稳定，供给国或影响 市场 新喀里多尼亚方面，由于嘉能可和青山控股两 家公司和新喀里多尼亚的４家矿ＩｌＩ＿１签署了长协合 同，合同规定在２０ｌ７年中￣ｉ］２０１８年将向中国出口 １ ２０万吨中品位镍矿，也将部分弥补菲律宾镍矿造 成的短缺。 ３．其他小宗散货 预计２０１ ８ｆｆ全球镍矿海运量将增加至４ ６００万 吨，同比增长６％。 欧美钢市在中国限产带动下大幅上涨，将 催生大西洋地区废钢贸易旺盛。全球木材贸易稳中 向好，随着我国经济的不断发展，对于木材的需求 目前镍矿海运贸易格局基本依赖中国需求， ２０１７年全球４ ２００万吨镍矿海运贸易量超过８５％由中 总体呈现上升趋势，预计未来很长一段时问，我国 仍需进几大量木材以满足国内不断增长和升级的需 国进口，从菲律宾进口的镍矿占中国进口量的比重 在８５％左右。２０１７年我国ｌ—ｌ １月镍矿砂累计进口 量为３ ２５０万吨，同比增加７．５％，其中进口自菲律 宾的镍矿为２ ７３９万吨，同比减少１４４万吨。但因印 求。加拿大Ｂｅｔｈｕｎｅ矿山首载出口钾肥前往亚洲， 该港Ｐｏｒｔ Ｍｏｏｄｙ最大可接载巴拿马型船。投产矿山 是加拿大钾矿５０年来投产的第一家新设施，产能将 ２００万吨，有望扩大南美与亚洲市场。 ２５ 尼镍矿放开出口禁令，印尼镍矿累计进口３３１万 第４ｌ卷第３期 七、运力供给分析 使拆船量回升：一是根据国际海事组织要求，压载 水公约于２０１９年９月生效，所有船舶均需安装压载 水处理系统；二是从２０２０年１月１ ｆ３起开始实施全球 船舶燃油硫含量０．５％的排放。以上两个环保 １．交付和拆解继续维持较高水平，运力增速继 续下降 交付方面，目前干散货新船订单量为６ ８００万 载重吨，占现有运力的８％，是ｌ０年以来的最低 要求将继续推进老旧船舶替换进程，拆解行业的老 旧船舶。 值，这个指标意味着未来几年行业供给增速将大幅 低于需求增速，利好行业运费提升。２０１８年的订单 总体上，全球干散货运力增速将进一步放缓。 参考ＣＬＡＲＫＳＯＮ数据，我们估算，到２０１ ８年底，全 球干散货运力规模将达到８．３２亿吨，同比增长 １．８％，比今年３．０％的增速减缓１．２个百分点（表１ １ 仅有３００万吨左右，交付量将继续下降。 拆解方面，近期随着市场复苏，拆船量有所减 少，新增订单量『夹速增加，但是新的环保要求会促 为２０１ ８年运力交付拆解预测值）。 表１ １ ２０１ ８年运力交付拆解预测值 ， 曼登 运力Ｋ３Ｖ， 国际干散货航运市场可望继续改善。２０１８年， 篓 警 ：一苎全球主 Ｉ／Ｊ Ｈ ￣Ｉ％ ， 三Ｉ 角 篓 ，．巴 雩 ； ；； 个百分点 求增幅 景便型鐾 期海运需 高 鑫 赢蔷 苎 要 竺严 ，． 萎 ，厶 ．‘ ： 军 一 ３．超大型矿砂船对长航线运量有一定侵蚀 一：：～ ．……’ ．． ’ …………～。 、 ， 宁２０前 ， ． ～ 年 。 ， ， ＝１ 。 警 。 ！ 生抽４３７－）彘兰曩 荔 造年嘉 竺 下， 苗 。将、 曼兰 ＪｎＬ，， ＩＷＪ 吴 品价格波棚懒走 。蒹 ： 萎 。 … 一 显低于其产量增速。２０ｌ８年ＶＬｏｃ船队运量预计达 一 ２６ ２０１８年总第２７３期
