二、江铃与同行业偿债能力比较分析(2010年)
1、2010年金龙汽车偿债能力指标计算如下： 流动比率=流动资产÷流动负债=8075029406÷4761822791=1.13
速动比率=速动资产（流动资产—存货）÷流动负债=(8075029406-14393510) ÷4761822791=0.92
保守速动比率=保守速动资产（货币资金+短期投资+应收账款）÷流动负债=(5813161613 +166276206) ÷4761822791=0.9
现金比率=（货币资金+短期投资）÷流动负债=5813161613÷4761822791=1.22 资产负债率=负债÷资产=4995120155÷11237715143=44.45% 产权比率=负债÷权益=4995120155÷6242594988=80.02
权益乘数=资产总额÷所有者权益=11237715143÷6242594988=1.80
利息偿付倍数=息税前利润（税前利润+利息费用）（税后利润+所得税+利息费用）÷ 利息费用=(2033376532+934237) ÷934237=36.49 2、2010年上汽车偿债能力指标计算如下：
流动比率=流动资产÷流动负债=8075029406÷4761822791=1.70
速动比率=速动资产（流动资产—存货）÷流动负债=(8075029406-14393510) ÷4761822791=1.39
保守速动比率=保守速动资产（
1.26货币资金+短期投资+应收账款）÷流动负债=(6913161613
+166276206) ÷4761822791=1.69
现金比率=（货币资金+短期投资）÷流动负债=4613161613÷4761822791=1.56 资产负债率=负债÷资产=4995120155÷11237715143=39.45% 产权比率=负债÷权益=7595120155÷6242594988=59.60 权益乘数=资产总额÷所有者权益=18237715143÷6242594988=1.98 利息偿付倍数=息税前利润（税前利润+利息费用）（税后利润+所得税+利息费用）÷ 利息费用=(3833376532+934237) ÷934237=14.27 3、2010年广汽车偿债能力指标计算如下：
流动比率=流动资产÷流动负债=8075029406÷4761822791=1.70
速动比率=速动资产（流动资产—存货）÷流动负债=(8075029406-14393510) ÷4761822791=1.39
保守速动比率=保守速动资产（货币资金+短期投资+应收账款）÷流动负债=(5813161613 +166276206) ÷4761822791=1.26
现金比率=（货币资金+短期投资）÷流动负债=5813161613÷4761822791=1.22 资产负债率=负债÷资产=4995120155÷11237715143=38.9% 产权比率=负债÷权益=2595120155÷6242594988=39.75 权益乘数=资产总额÷所有者权益=37237715143÷6242594988=2.9
利息偿付倍数=息税前利润（税前利润+利息费用）（税后利润+所得税+利息费用）÷ 利息费用=(1933376532+934237) ÷934237=20.76 4、2010年东风汽车偿债能力指标计算如下：
流动比率=流动资产÷流动负债=8075029406÷4761822791=1.70
速动比率=速动资产（流动资产—存货）÷流动负债=(8075029406-14393510) ÷4761822791=1.39
保守速动比率=保守速动资产（货币资金+短期投资+应收账款）÷流动负债=(5813161613 +166276206) ÷4761822791=1.26
现金比率=（货币资金+短期投资）÷流动负债=9813161613÷4761822791=1.8 资产负债率=负债÷资产=35120155÷14837715143=45.45% 产权比率=负债÷权益=4995120155÷6242594988=0.67 权益乘数=资产总额÷所有者权益=10237715143÷5272594988=1.60 利息偿付倍数=息税前利润（税前利润+利息费用）（税后利润+所得税+利息费用）÷ 利息费用=(21433376532+934237) ÷1034237=21. 江铃汽车及同业2010年度偿债能力指标比较表
偿债能力指标 流动比率 速动比率
江铃汽车
行业均值
行业最高
行业最低
1.70 1.39
1.17 2.28 0.30 0.80 1.44 0.24
1.68 1.90 0.93
78.27
保守速动比率 1.26
现金比率 1.22 0.41 0.92 0.07
资产负债率（%） 44.45 57.75 30.39 产权比率 权益乘数
0.80 1.80
1.62 0.43 3.60 1.91 2.5 0.73
利息费用保障倍数 22.76 10.26 36.25 0.68 三、江铃汽车偿债能力趋势分析 从流动比率角度分析：是流动资产对流动负债的比率，用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于还负债的能力。一般情况下，流动比率指标值越高，说明企业的短期偿债能力越强；反之，流动比率越低，说明企业短期偿债能力越弱。从速动比率角度分析：速动比率和流动比率都是反映企业短期偿债能力的指标。可以在表中看出3年内的速度比率几乎都在1.2-1.3水平上， 传统经验认为，速动比率维持在1:1较为正常，它表明企业的每1元流动负债就有1元易于变现的流动资产来抵偿，短期偿债能力有可靠的保证。由此可见，江铃汽车的短期偿债能力在逐步增强。从现金比率角度分析：现金比率高，说明企业支付能力强，但如果这个指标过高，也不一定是好事。它可能反映该企业不善于充分利用现金资源，没有把现金投入经营以赚取更多的利润。因此从表看出从09年起现金比率都是行业内排名最高。由此看出江铃汽车的偿债能力很强，但同时也表明企业通过负债方式所筹集的流动资金没有得到充分的利用，江铃失去获利的机会越大，投资者能权衡投资。从资产负债率角度分析一般来说资产负债率总体看低，适宜水平小于50%。从表中来看3年的资产负债率总体都在30%-45%之间，对于债权人来说资产负债率越低越好，其利益保障程度较高从产权比率角度分析：产权比率指标是通过企业负债与所有者权益进行对比来反应资本来源的结构比例关系，用于衡量风险程度和对债务的偿还能力，该指标适当看低，长期偿债能力越强。08年度为43%其保障债权人利益能力较强，但同时表明江铃汽车不能充分发挥负债带来的财务杠杆效应。而09以来产权比率逐渐小幅上升，应该是采用了负债能力在提高比率。
四、江铃汽车与同行业偿债能力分析
偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否健康生存和发展的关键。企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力。企业偿债能力，静态的讲，就是用企业资产清偿企业债务的能力；动态的讲，就是用企业资产和经营过程创造的收益偿还债务的能力。企业有无现金支付能力和偿债能力是企业能否健康发展的关键。
偿债能力是用来衡量上市公司对负债能及时、足额偿还的保证程度。以速动比率、流动比率、
现金负债比率、股东权益比率、资产负债率作为主要解释因子，计算偿债能力得分，该能力得分越高，说明偿债能力越好。
从上述所有表格分析结论表明江铃汽车在2008年度的因全球金融危机的影响，使得所有比率比09年以及10年较低，但在同行业中还是较平稳状态。偿债能力处于同行业中游，偿还到期债务的风险小。偿债能力处于同行业领先水平，自有资本与债务结构合理，不存在债务风险，但仍有采取积极措施以进一步提高偿债能力的必要。从相关的各个指标看，近三年得到了较明显的改善，且要远高于同行业平均水平。占据领先优势。
