上汽集团杜邦分析法

净资产收益率 总资产收益率 权益乘数 销售净利率 总资产周转率 净利润 营业收入 平均资产总额 投资收益 2015上汽集团杜邦分析图 2013 2014 18.01% 10.3% 1/(1-56.71%) 4.38% 1.63 24,803,626,272.23 565,807,011,579.82 359,543,690,771.21 25,456,416,827 17.74% 9.7% 1/(1-55.41%) 4.44% 1.59 27,973,441,274.41 630,001,1,437.70 398,173,811,818.34 27,834,668,696 2015 17.01% 8.65% 1/(1-58.78%) 4.44% 1.43 29,793,790,723.65 670,448,223,139.34 486,875,316,020.68 29,663,134,421 净资产收益率20.00%19.50%19.00%18.50%18.00%17.50%17.00%16.50%16.00%15.50%201320142015净资产收益率 从以上上汽集团净资产收益率的变化可以直观的看出，上汽集团的净资产收益率从2013年的18.01%下降到2015年的17.01%，而由总资产收益率来看，上汽集团的总资产收益率从2013年的10.3%下降到2015年的8.65%，上汽集团总体来说收益下降，可以在一定程度上反映出目前国内市场逐步趋于饱和，自主品牌发展壮大的时间窗口有限，在一定程度上影响了上汽集团的发展。

净利润3.5E+103E+102.5E+102E+101.5E+101E+105E+090201320142015净利润 但是从上汽集团2013年到2015年净利润的变化来看，上汽集团净利润虽然增长率逐年下降，但总体金额稳点地逐年上升，说明上汽集团的盈利能力是非常不错的，从杜邦分析法上来看，上汽集团投资收益逐年增加，营业收入与成本也在逐年增加，投资收益在一定程度上影响了净利润的增加。

总资产周转率1.651.61.551.51.451.41.351.3201320142015总资产周转率 由上图可以看出上汽集团的总资产周转率逐年下降，2014年到2015年下降幅度明显加大，从杜邦分析法来看，总资产周转率是有营业收入与平均资产总额共同作用的结果，虽然营业收入和平均资产总额都在逐年增加，但收入的增长相对于资产的增长来说是相对缓慢的，从而造成总资产周转率的大幅度下滑。