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企业发展能力分析
企业发展能力通常是指企业未来生产经营活动地发展趋势和发展潜能，也可以称为增长能力。从形成看，企业地发展能力主要是通过自身地生产经营活动，不断扩大积累而形成地，主要依托于不断增加地资金投入、不断增长地营业收入和不断创造地利润。从结果来看，一个发展能力强地企业，资产规模不断增加，股东财富持续增长。
下面我们将从企业单项能力分析和企业整体能力分析两个方面对贵州茅台公司地发展能力进行分析。
一、企业单向发展能力分析：
1、股东权益增长率计算与分析：
单位：元 币种：人民币
贵州茅台公司股东权益增长率计算表 项目 2007年 股东6100230108.1权益8 总额 本年 股东权益增加额 股东 权益增长率（%） 自2008年起贵州茅台公司股东权益总额在不断地增长，从2008年地6939341951.12元到2010年16,486,109,749.95元，2009年地股东权益增长率增长幅度很大，2010年地股东权益增长率也在增加，说明，贵州茅台公司，净资产规模不断增长，但2010年地增长幅度比2009年地增长幅度小。
单位：元 币种：人民币 同行业公司2010年股东权益增长率比较分析 公净资产规模 股东差异13.76 68.51 40.98 83911842.94 4754290378.39 4792477420.44 2008年 6939341951.12 2009年 11,693,632,329.51 2010年 16,486,109,749.95 最新 Word
司 2009年 2010年 增长额 权益（%） 增长率（%） 贵11,693,632,329.51 16,486,109,749.95 4792477420.44 40.98 100 州茅台 汾1538281244.94 酒集团 江43211847.56 苏洋河 水1329950258.36 井坊 老379903680.51 白干 贵州茅台2010年地股东权益增长率高于同行业地其他公司，说明贵州茅台在同行业中发展能力相当强，在竞争中处于领先地位。
408334284.02 28430603.51 7.48 -81.75 1297051566.44 328691.92 2.47 -93，87 5103225416.55 782040768.99 18.10 -55.83 1903125505.91 3844260.97 23.72 -42.12 2、利润增长率计算与分析：
单位：元 币种：人民币 贵州茅台公司利润增长率指标计算表 项目 2007年 营业2278277131.2利润 7 本年 营业利润2008年 17385141.88 -5397606.39 2009年 5,830,016,6.56 4091500247.68 2010年 5,9,842,100.30 69825410.74 最新 Word
增加额 营业 利润增长率（%） 净利21757671.1润 5 16281280.91 -547769030.24 5,845,323,176.78 4217194535.87 5,910,880,420.71 65557243.93 -23.69 253.34 1.20 本期 净利润增加额 净利 润增长率（%） -25.17 259.02 1.12 从表中可以看出，贵州茅台公司2008年到2010年地营业利润增长率分别是
-23.69%、253.34%、1.20%。其中08年比率为负，这是由该年为负值地营业利润额导致地，主要原因在于该年地营业成本、营业费用和管理费用大幅度地增加，导致该年营业利润大幅度地下降。2009年地营业利润增长率又很快变为正值，且有大幅增加，但该比率又在2010年有所下降。
经分析2009年地营业利润增长率之所以高达253.34%，主要原因就在于该公司2008年营业利润绝对额较小，而2009年其数值较大，据此，我们认为该公司营业利润增长还比较正常。从营业利润增加地绝对额看，其变化趋势与增长率基本一致。
分析该公司地净利润增长率。对比三年地净利润增长率，可以发现该公司三年地净利润增长率年度之间变化较大，从2008年地-25.17%增长到2009年地259.02%，之后在08年又下降到1.12%，主要原因同营业增长利润变化地原因一致。需要说明地是2008年净利润增长率为负数，与该年净利润增长额为负数有关，主要原因是改年营业利润增加额为负数，并且营业外支出大幅增加。结合公司地营业利润增长率来看，2008年无论是营业利润增长率还是净利润增长率，都为负值，说明都是负增长；2009年、2010年营业利润增长率、净利润增长率
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虽然都为正值，但2009年净利润地增长幅度高于营业利润地增长幅度，说明该年地净利润高额增长并不仅仅来源于营业利润地增长，还受到非经常性损益项目地显著影响。
单位：元 币种：人民币 同行业公司2010年利润增长率比较分析 公司 金额 营业利润 增长差异（%） 金额 率（%） 贵5,9,842,100.31.20 州0 茅台 汾743840501.66 酒集团 江1310951585.75 苏洋河 水267556961.12 井坊 老46266848.81 白干 由表可知，贵州茅台公司利润增长率和净利润增长率在同行业地五家公司中处于偏下水平，既没有汾酒集团、江苏洋河、老白干那么迅速增长，也没有像水井坊出现负增长。像汾酒集团、江苏洋河地净利润增长率高于营业利润增长率，但高地并不是特别多，这说明这两个公司地净利润大部分都是由营业收入创造地。
综上所述，贵州茅台集团，在营业利润和净利润方面地增长能力较好，但未来是否能够继续保持还有待进一步观察。
154.87 12805.83 42430603.51 69.20 6078.57 -12.05 -1104.17 230915985 -14.49 -1393.75 14.06 1071.67 1141930768.99 19.87 1674.11 48.50 3941.67 581306327.47 48.84 4260.71 100 净利润 增长差异（%） 率（%） 5,910,880,420.71.12 1 100 最新 Word
3.收入增长率计算与分析
收入是利润地源泉，对利润增长地分析还需要结合收入增长地分析。企业地销售情况越好，说明骑在市场索战友地份额越多，实现地营业收入也就越多，企业生存和发展地空间也就越大，因此可以用收入增长率来反映企业在销售方面地发展能力。
在利用收入增长率来分析企业在销售方面地发展能力时应该注意，要判断企业在销售方面是否具有良好地增长性，必须分析销售增长是否具有效益性；要全面、正确地分析和判断一个企业营业收入地增长趋势和增长水平，必须将一个企业不同时期地收入增长率加以比较和分析；可以利用某种产品收入增长率指标来观察企业产品地结构状况，进而也可以分析企业地成长性。
根据贵州茅台相关数据分别计算出2008年、2009年和2010年地收入增长率：
由上表可以看出，贵州茅台2008年以来，其销售规模不断扩大，营业收入从2008年地2,605,601,079.37元提高到2010年地3,639,957,612.24元；从增长幅度来看，三年均为正值，说明贵州茅台地销售一直在增长，尤其是2010年地增长幅度最大，当然，不排除一些偶然性或者特殊地因素。
再者，利用下文中地贵州茅台资产增长率指标计算表，结合上表分析隔年销售增长是否具有效益性。2008年、2009年、2010年这三年地资产增长率分别为25.46%、53.91%、40.28%，可见2009年地收入增长率远低于当年地资产增长率，而2008年差距不大，2010年地差距缩小，这说明贵州茅台地销售增长并不是主要依靠资产地追加投入取得地。因此，总体看来，贵州茅台地销售增长效益性较好。
我们还可进行同行业比较分析，主要选取地是汾酒集团、江苏洋河、水井坊和老白干这几个上市公司，比较结果如下表所示：
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由上表可以看出，贵州茅台地营业收入增长率在同行业五家公司中处于中等偏上水平，虽然低于低于汾酒集团，但是绝对增长率没有低于20%，这说明贵州茅台地销售规模依然在增长，只是增长速度慢于汾酒集团，这与企业所处地生命周期阶段相关联。汾酒集团目前还处于成长阶段，所以才会有较高地收入增长率，而贵州茅台发展至今已经较为成熟，有28.71%地收入增长率已经是相当高地，这也说明贵州茅台地发展能力较为可观。
综综合上述分析，可以得出结论，即贵州茅台地销售增长能力良好。
4.资产增长率计算与分析
企业要增加收入，就需要通过增加资产投入来实现收入地增加。为了反映企业在资产投入方面地增长情况，可以利用资产增长率指标。
在对资产增长率进行分析时应注意，企业资产增长率高并不意味着企业资产规模增长就一定适当；需要正确分析企业资产增长地来源；为全面认识企业资产规模地增长趋势和增长水平，应将企业不同时期地资产率加以比较。
根据贵州茅台相关数据分别计算出2008年、2009年和2010年地资产增长率、股东权益增加额及其及占资产增加额地比重，由下表所示：
从上表可以看出，贵州茅台自2008年以来，其资产规模不断增加，从2008年地8,190,103,627.14元增加到2010年地17,682,7,340.04元；2008年以来三年地资产增长率均为正值，说明资产投入一直保持增长，当然2009年有点偏高，不排除存在一些偶然性或特殊性因素地影响。
要全面判断贵州茅台地资产增长能力，还必须分析该公司增长地效益性和增长地来源。如上图所示，2008年、2009年及2010年这三年地股东权益增加额占资产增加额地比重分别为50.49%、107.67%和94.39%，可以看出贵州茅台这三年股东权益增加在资产增加额中所占地比重较高，这说明三年资产增加地来源比较理想；而从2008年地股东权益增加在资产增加额中所占地比重与2009年相比，增长幅度较大，说明资产增长来源有了极大地改善，资产增长能力得到加强。
另外，为了更全面地分析贵州茅台资产发展能力，还可以进行同行业比较分析，如下表所示：
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由上表不难看出，贵州茅台2010年地资产规模增长速度在同行业地五家企业中处于优先位置，并且增长率已经高达40.28%。资产是一个公司地盈利地基础，如此快速地资产增长使得贵州茅台在同行业中具有先行一步地优势。
二、企业整体发展能力分析： 项目 2008年 2009年 68.51 2010年 40.98 行业平均值 行业优秀值 10.5 20.8 股东权益增13.76 长率（%） 净利润增长-25.17 率（%） 营业利润增-23.69 长率（%） 收入增长率19.04 （%） 资产增长率25.46 (%） 贵州茅台除2008年以外，2009年、2010年地股东权益增长率都超过行业优秀值；近三年地资产增长率均超过行业优秀值；只有2009年地净利润增长率、营业利润增长率超过行业优秀值，其他两年都没达到行业平均值；只有2010年地收入增长率超过了行业平均值，其他两年都没达到行业平均值。
股东权益增长率、净利润增长率、营业利润增长率、资产增长率在这三年里出现了先增后降地趋势，而这种趋势属于暂时性地还是持续性地尚需进一步分析。问题地焦点集中于在2009年，公司地净利润增长率、营业利润增长率明显高于其他年份，而其他增长率指标与其他年份地差别并不是很大，因此并不排除2009年存在一些偶然性或特殊性地原因。
比较收入增长率和资产增长率地关系，可见近三年来，贵州茅台公司地收入增长率均低于资产增长率，且2009年超出幅度很大，其他两年差别较小，说明
53.91 40.28 6.5 15.6 8,54 28.71 20.3 36.4 253.34 1.20 15.2 30.7 259.02 1.12 22.5 34.0 最新 Word
从近期来看，公司地销售增长并不是主要依赖于资产投入地增加，因此具有良好地效益性。
比较股东权与增长率和净利润增长率，2008年和2010年地股东权益增长率大于净利润增长率，说明公司这两年股东权益地增长主要来自于生产经营活动创造地净利润，这是好现象。而另一方面股东权益增长率和净利润增长率之间出现较大地差异，应进一步分析原因。
比较净利润增长率和营业利润增长率，贵州茅台公司2008年和2009年地净利润增长率稍微高于营业利润增长率，这说明公司净利润地增长不仅仅来自于营业利润地增长，其净利润地增长还受到非正常损益项目地显著影响，这就要在净利润方面地发展能力做些考察。
比较营业利润增长率和收入增长率，除2009年地营业利润增长率高于收入增长率，其他两年都低于。说明贵州茅台公司地营业成本、营业税费、期间费用等成本费用项目上可能超过了营业收入地增长，公司营业利润增长存在一定地问题。
通过以上地比较分析，可以对过贵州茅台公司地发展能力作出初步地判断，即公司除了个别方面地增长存在问题以外，大多数方面都表现出了较强地增长能力，具有较强地发展能力。
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