东北老工业基地上市公司财务质量现状研究以辽宁省上市公司为例的财务指标体系分析.燕伟/文提要:本文以东北老工业基地辽宁省上市公司为研究对象,从财务指标体系视角对其财务质量现状进行了描述性统计分析结果显示,上市公司之间的财务质量存在明显差异;总体而言上市公司的偿债能力不强现金流量能力不容乐观针对这两方面问题.本文提出了相应的治理对策1世纪初,振兴东北地区等老工2业基地被纳入国家发展战略振兴东北战略决策的提出,给东北地区的企业尤其是上市公司带来新的发展机遇截至2008年底,东北地区上市公司总数占沪深两市上市公司总数的市公司的财务质量进行分析八个维度包括:发展能力 盈利能力 营运能1.资本保值增值率该指标是用来衡量上市公司发展能力的主要财力 风险水平 短期偿债能力 长期偿债能力 现金流量能力 股东获利能力,以便尽可能全面地反映上市公司的财务质量八个维度依次对应的主务比率,一般认为该指标大于1比较好从上表可知,辽宁省上市公司该比率的均值和中位数分别为1.07和1.06,即总体而言期末所有者权益比近1/10,这些上市公司在各自的领域中一般都具有重要的地位,对当地的经济生活也起着举足轻重的作用,正是这些企业带动着地区经济的发展因此,研究特定地区上市公司的财务要财务比率分别为:资本保值增值率 营业收人净利润率 应收账款周转率 财务杠杆系数 速动比率 资产负债率 每股收益 每股现金净流量(二)辽宁省上市公司财务质量现状分析为了保证分析的准确性,本文剔除了小部分数据不全的上市公司样本在此基础上,运用EvIEWS期初所有者权益略大但其最大值 最小值和标准差分别为3.60 一n.39和1.83,说明该比率的离散程度比较大,即辽宁省上市公司之间2007会计年度发展能力的差距比较明显2.营业收人净利润率该指标是用来衡量上市公司盈利能力的主要质量具有一定的典型性同时,从地理 历史 经济等方面考虑,辽宁的上市公司最能代表东北老工业基地公司的财务状况因而,本文以辽宁省上市公司作为研究对象,对其财务状况进行分析,以便于老工业基地的上财务比率,反映营业收人带来净利润的能力,比率越高,说明企业每一元软件对其进行了统计分析,得出描述性统计结果如下表:的营业收人所能创造的净利润越高2007会计年度辽宁省上市公司主要财务指标的描述性统计主要财务比率率Mea们们MediannMaximummMinimummStd.Dev..市公司能够更准确地了解自己,同 时,针对财务分析中发现的问题提出了相应的改进建议,以期对提升东北老工业基地上市公司财务质量,促进企业健康 和谐的发展有所帮助 资本保值增值率率营业收人净利润率率应收账款周转率率财务杠杆系数数1.0770.13318.491.1221.0660刀88,0991.1443.6001.33395.6554.911一11.399司.501.811一14.7991.8330.26622一0222355 一 财务指标体系及辽宁省上市公司财务现状分析(一)财务指标体系本文从财务指标体系的视角对辽宁省上市公司的业绩现状进行了分析财务指标体系共有八个维度,从不同的角度对上速动比率率资产负债率率每股收益益0.8000.5880.4110一6220.5770.2333.15517992.490.040.133一1.8660.66602770.633 每股现金净流量量0j66005511.555一1.1661.777注:主要财务比率的原始数据来自于2007会计年度上海证券交易所网站以及和讯网站 CommereialAeeoundng2009!5!9期困 CAIWUFENXI从上表可知,该比率的均值和中位数权益的保障程度这一比率越低说明企业的偿债能力越强从上表可进经营管理水平第三,提高企业的财务管理水平,增强企业的偿债能力财务管理活动的好坏将直接影响到企业的业绩状况以及偿债能力第分别为0.13和0.08,说明总体而言,辽宁省上市公司2007会计年度的净利润为正,平均每一元的收人能创造知,该比率的均值和中位数分别为.508和0.57,都在0.5以上,表明长期偿债能力不强0.13元的净利润其最大值 最小值和标准差分别为1.33 一0.50和0.26,说明该比率的离散程度比较大,即各公司的盈利能力差别明显.应收账款周转率该指标是用3来衡量上市公司营运能力的主要财四,提高企业的现金流量能力,促进企业偿债能量的提升现金流量是决定企业偿债能力的重要因素,企业的现金流量能力越强企业的偿债能力也越好解决东北老工业基地上市公司现金流量能力差的问题主要应考虑.每股收益该指标是用来衡量7上市公司股东获利能力的主要财务比率,反映每股创造的税后利润,比率越高,表明所创造的利润越多从上表可知,该比率的均值为0.41,与务比率,反映企业应收账款周转速度的快慢及企业对应收账款管理效率其他地区相比该值是比较高的该比率的最大值 最小值和标准差分别为.429 一1.86和0.63,说明该比率的离散程度并不十分明显以下几个方面:其一,企业的各级决的高低一般认为该指标越高越好从上表可知,该比率的均值和中位数分别为18.49 .09,说明辽宁省上市8公司2007会计年度应收账款周转速策者,特别是主要财务负责人要清楚现金流量对企业生存和发展的重要性其二,企业要畅通销售渠道,努力减少存货其三,加强应收账款管理,提高现金流量能力企业需花大力气加强应收账款管理,解决好应收账款回收难题8.每股现金净流量该指标是用来衡量上市公司现金流量能力的主度快,营运能力强但标准差为22.02也说明各企业间营运能力的差距比较大要财务比率一般认为该指标越大说明企业每股的现金收益能力越高从上表可知,该比率的均值为0.56,和其他地区的企业相比该数值大小适4.财务杠杆系数该指标是用来衡量上市公司风险水平的主要财务比率,财务杠杆系数越大表明财务杠杆作用越大,财务风险也就越大;其系数越小,表明财务杠杆作用越小,财务风险也越小从上表可知,该比针对辽宁省上市公司之间财务质量差异明显的现状,东北老工业基地上市公司应该做到以下几点:第一,东北三省的上市公司应该注重相互学习其他企业先进的管理方法 技术,进而中其最大值 最小值 标准差分别为11.55 一1.16 1.77,说明该比率的离散程度比较大,即辽宁省上市公司2(j7X会计年度现金流量能力差距比较明显缩小差距 实现财务质量的共同提升率的均值和中位数分别为L12和1.14,一般而言这两个值比较适中但其最大值 最小值和标准差分别为.941 一14.79和2.35,说明该比率的离散程度比较大,各企业财务风险水平差异明显二 财务现状分析中发现的主要问题及治理对策通过上述财务指标体系分析发现,辽宁省上市公司财务质量存在以下主要问题:一是整体而言辽宁省上市公司的偿债能力不足;二是上市公司之间的财务质量差异明显第二,对那些财务质量差的上市公司,既要打造企业的核心竞争力还要提高企业的经营管理水平,以增强企业的营利能力第三,要充分利用好振兴东北老工业基地的机遇,努力探索使企业做大做强的有效途径;特别是财务质量比较差的上市公司更要利用好这难得的发展机遇,争取实现财务质量的好转和良性发展5.速动比率该指标是用来衡量上市公司短期偿债能力的主要财务比率,通常认为正常的速动比率为1,低于1被认为是短期偿债能力偏低,影响其可信性的重要因素是应收账款变现能力从上表可知,该比率的均值和中位数分别为0.80和0.62,都小于1,表明短期偿债能力偏低解决辽宁省上市公司偿债能力不足的问题主要应从以下几个方面加以完善:第一,企业的经营者要认识到偿债能力对企业生存和发展的(作者单位:新弧财经大学会计学院)重要作用,从观念上重视提高企业的偿债能力第二,提高企业的偿债能力,最有效 最根本的做法是提高企责任编辑春霞6.资产负债率该指标是用来衡量上市公期偿债能力的主要财务比率,反映债权人所提供的资金占业的营利能力这就要求企业打造核心竞争力产品,增强企业的竞争力;同时还要提高企业资本运营效益 改全部资金的比重,以及企业资产对债 国Cormnerei公Aeeounting2009!5!9期
